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9 de may. de 2012 · Esta nueva edición del libro de Finanzas Corporativas ... EL CAPITAL DE TRABAJO Y LA ADMINISTRACIÓN A CORTO ... Proposición II de Modigliani y Miller En mercados de capitales ...
En el año 1958, Franco Modigliani y Merton Miller establecieron su teoría sobre la estructura de capital basándose en la incidencia que tiene el nivel de apalancamiento sobre el valor de la deuda. Su trabajo marcó el principio para que las finanzas modernas incluyan como tema de estudio la “Estructura de capital”.
Sin duda, el trabajo de Modigliani y Miller constituye una de las aportaciones más importantes en el ámbito financiero y provocó un largo y enriquecedor debate, aún vigente hoy, que permite estudiar la estructura de capital de la em-presa y su valor de mercado a partir de un cuerpo teórico coherente y estruc-turado.
En ese artículo están las primeras proposiciones de Modigliani y Miller, concretamente tres proposiciones muy relacionadas que se refieren a lo que dice el título: el costo de capital, la política financiera de la empresa y la teoría de la inversión.
Las proposiciones de Modigliani y Miller. La teoría estática del trade-off. Deuda impuestos, costes de quiebra y valoración de activos financieros (CAPM, OPM). Factores determinantes de la política financiera. Estructura de Capital: Recorrido Histórico. — Relevancia o Irrelevancia: Recorrido histórico.
Los primeros autores conocidos que tuvieron en cuenta el efecto de los impuestos en la estructura de capital de la empresa fueron Modigliani y Miller (1963), lo que de paso sirvió para que corrigieran su tesis de irrelevancia de la estructura de capital en relación con el valor de la empresa, al reconsiderar las grandes ventajas fiscales de ...
La teoría moderna de la estructura de capital fue desarrollada por Modigliani y Miller (1958) quienes probaron que la dirección de una empresa no debe preocuparse por la proporción de deuda y capital propio porque, en mercados de capitales perfectos, cualquier combinación posible es tan buena como otra.
